刑事法律适用与现代证券犯罪治理

随着我国资本市场的发展和完善，证券市场违法犯罪行为的查处也日益受到重视。尤其是“”这一证券领域特有的违法行为，因其严重的破坏性而成为监管部门重点打击的对象。结合相关法律法规和司法实践，系统探讨行为的刑事法律适用问题。

行为的概念与历史发展

“”是证券行业内对违法交易活动的一种形象称呼，具体是指证券公司从业人员或其他知悉证券交易的人士，在利用职务之便获取未公开信息的基础上，先于客户进行证券交易的行为。这种行为严重破坏了证券市场的公平秩序，损害了投资者的合法权益，也危及金融市场的稳定。

从历史发展来看，问题并非我国独有，而是世界范围内资本市场发展过程中普遍面临的问题。国际经验表明，犯罪往往隐蔽性强、证据获取困难，需要依靠强有力的法律制度和监管手段予以打击。

行为的法律适用标准

根据《关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件若干问题的规定》以及相关司法解释，行为在刑法上主要体现为以下三种罪名：一是利用未公开信息交易罪；二是交易、泄露信息罪；三是操纵证券交易价格罪。这些罪名从不同角度对行为进行规制，形成了完整的法律责任体系。

刑事法律适用与现代证券犯罪治理 图1

在具体适用标准方面：

1. 刑事追诉标准

根据最高人民检察院和公安部的规定，利用未公开信息交易罪的刑事追诉标准为：证券交易成交额累计50万元以上；或者获利（或避免损失）数额累计15万元以上。这个标准体现了对行为"零容忍"的监管态度。

2. 刑罚适用原则

司法实践中，法院会综合考虑以下因素确定刑罚：犯罪人的主观故意程度、犯罪情节严重性、社会危害后果以及退赔情况等。目前该类案件的量刑一般在有期徒刑十年左右，特别严重的可达无期徒刑。

犯罪的特点与治理难点

犯罪具有以下几个显着特点：

1. 犯罪手段隐蔽化

犯罪嫌疑人往往利用职务便利或者信息优势，采用"幌骗交易"等方式掩盖其违法行为。部分行为甚至借助 sophisticated financial instruments（复杂金融工具）进行操作。

2. 刑民交叉问题突出

刑事法律适用与现代证券犯罪治理 图2

案件中，经常出现民事责任与刑事责任的交叉。在认定未公开信息范围时需要区分商业秘密与不重要信息，这涉及民法典和刑法的界线划分。

3. 行政执法与司法衔接难点

犯罪的查处涉及证监会行政处罚与司法机关刑事追责的衔接。如何做到行政处罚与刑事处罚的有效对接是法律适用中的重点难点。

完善刑事责任追究机制

为进一步打击行为，可以从以下方面加强对该类犯罪的治理：

1. 优化法律体系

建议在刑法修正中增加专门条款规范行为，明确界定未公开信息范围，细化犯罪构成要件。借鉴国际经验建立更完善的配套制度。

2. 加强监管协作

证监会等行政监管部门应当与公安司法机关建立更加高效的执法协作机制，推动建立线索发现、移送和追责的快速通道。

3. 强化事后追偿

在追究刑事责任的建议完善民事赔偿制度，确保投资者损失得到及时补偿。建立从业禁止等失信惩戒措施，形成有效的威慑机制。

典型案例分析

我国已经查处多起重大案件。

原某证券公司研究员李某利用未公开信息提前买入股票，非法获利上亿元；

某私募基金负责人陈某通过控制多个账户实施"拉高出货"等操纵行为。

这些案例的审判结果表明，司法机关在打击犯罪时始终坚持法律面前人人平等原则，体现了法律的严肃性和公平正义。

行为不仅严重破坏证券市场秩序，也损害了投资者利益。通过完善法律体系、加强执法协作和创新监管手段，可以有效遏制该类违法犯罪活动的发展态势。未来还需要继续深化对法律适用问题的研究，在保障资本市场健康发展的维护人民群众的财产安全。

（注：全文仅为学术探讨之用）

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）