北京中鼎经纬实业发展有限公司资产代持管理：法律风险与合规要点|资管业务违法认定分析

资产代持管理的概念与争议

资产管理行业迅速发展，各类资产管理产品层出不穷。在此过程中，“资产代持”这一现象逐渐引起广泛关注。“资产代持”，是指实际投资者通过名义持有人（以下简称“代持人”）持有资产的行为。这种模式常见于金融投资领域，通过信托计划、资管计划或私募基金等载体实现资金的募集与运作。

资产代持的本质是将真实的资产所有权与收益权分离：名义上的所有权归属于代持人，而实际的投资决策权和收益归属则掌握在实际投资者手中。这种模式虽然在实践中提高了资金的灵活性和操作便利性，但也因法律风险较高而备受争议。

“资产代持管理”是否违法？这需要从以下两个层面进行分析：一是资产代持有的法律效力问题；二是资产代持管理过程中可能涉及的具体违法行为。

资产代持管理：法律风险与合规要点|资管业务违法认定分析 图1

资产代持管理的法律性质与风险

（一）资产代持管理的法律基础

根据《民法典》及相关法律法规，物权的处分和收益归属是明确区分的。资产代持通常通过合同约定权利义务关系。在司法实践中，法院倾向于确认代持协议的有效性，但强调“实际投资人”的权益保护。

（二）资产代持管理的主要法律风险

1. 权利归属不清：当发生纠纷时，名义持有人和实际投资者之间的权责划分容易引发争议。

2. 利益分配不明：收益的分配比例、损失的承担方式若未明确约定，可能导致矛盾激化。

3. 第三人善意取得：如果代持人将资产擅自处分给不知情的第三方，实际投资者可能面临权益受损的风险。

4. 法律合规性问题：部分资产代持行为可能违反相关金融监管规定，《证券法》《资管新规》等。

资产代持管理中违法主体认定的关键问题

在资产管理业务实践中，涉及代持的违法行为主要集中在以下领域：

（一）“通道业务”争议

资产代持管理：法律风险与合规要点|资管业务违法认定分析 图2

“资金池”和“通道业务”成为监管部门重点打击的对象。“通道”，是指通过设立资管计划等方式绕开监管限制、规避合规要求的行为。这类行为往往借助资产代持实现，容易引发投资者权益损失。

（二）利益输送与不当收益分配

在某些资管产品中，管理人或关联方可能利用资产代持进行利益输送。将投资收益转移至代持人的账户，或者通过复杂的关联交易安排损害其他投资者的利益。

（三）未履行信披义务

根据《私募投资基金监督管理暂行办法》（简称“私募基金八条”），管理人需向投资者充分披露相关信息。若实际投资人未被纳入合格投资者体系，或相关风险揭示不充分，则构成违规。

资产代持管理中的法律合规要点

（一）明确合同约定

1. 权利义务条款：协议应明确代持关系的性质、投资决策权归属、收益分配方式等内容。

2. 告知义务：代持人需就其名义持有行为向相关方充分披露，避免因善意取得引发纠纷。

（二）强化风险提示

1. 投资者适当性管理：确保实际投资人符合合格投资者标准，并履行必要的风险揭示程序。

2. 信息透明化：通过合同或其他方式明确告知投资者代持关系的存在及其法律后果。

（三）加强内部合规管理

1. 制度建设：金融机构应建立健全资产代持管理制度，规范操作流程。

2. 过程监管：对代持行为进行实时监控，防范利益输送和违规操作。

（四）及时清理违规业务

对于违反《资管新规》的通道类业务，应在监管部门规定的时间内完成整改或清退，避免因政策风险引发法律纠纷。

规范资产代持管理的重要性

资产代持作为金融投资中的常见现象，在提高资金使用效率的也带来了显着的法律风险。实践中，各方主体需高度重视规范化操作，从合同约定、信息披露到内部合规等多环节入手，防范潜在的法律争议。

对于监管部门而言，需要持续加强政策指导和执法力度，引导市场参与者依法合规开展业务；对于投资者而言，则应提高警惕，审慎选择代持关系，避免因信息不对称或管理不善而遭受损失。

规范资产代持管理不仅是维护金融市场秩序的必然要求，也是保护各方合法权益的重要保障。随着监管政策的不断完善和市场参与者的逐步成熟，资产管理行业将向着更加透明、合规的方向发展。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）