北京中鼎经纬实业发展有限公司证监会修改刑法：完善证券市场法律体系的重要举措
中国证券市场的迅速发展伴随着各种违法违规行为的频发，这对证券监管部门提出了更高的要求。为了维护证券市场的公平、公正和公则，保护投资者的合法权益，证监会（中国证券监督会）不断加强对证券市场的监管，并在法律层面进行了一系列重要改革。修改刑法以适应证券市场监管的新需求，是完善证券市场法律体系的重要举措之一。
证监会修改刑法：完善证券市场法律体系的重要举措 图1
从“证监会如何修改刑法”这一主题出发，阐述此次修改的历史背景、主要内容以及对证券市场的影响，并结合实际案例和相关法律规定，分析修改后的刑法在实践中可能产生的效果。
何为证监会对刑法的修改？
在正式讨论证监会如何修改刑法之前，需要明确“证监会对刑法的修改”这一概念的具体含义。在中国，刑法是国家的基本法律之一，规定了犯罪与刑罚的基本原则。随着经济社会的发展和法律体系的完善，单纯的依靠最高立法机关（及其常务委员会）来全面修改刑法并不现实。针对特定领域或社会问题，通过“法律解释”、“司法解释”或者其他形式对刑法条文进行细化、补充或者修正，是实践中常见的方式。
具体而言，证监会作为证券期货市场监督管理机构，其职责之一就是确保国家关于证券期货市场的法律法规得到正确实施。在这一过程中，证监会可以提议修改刑法的相关条款，以填补现有法律在应对证券期货市场犯罪行为时的不足。这种修改既可以是对现有刑法条文的文字调整（即狭义上的“修改”），也可以是通过制定新的单行刑法或在刑法典中增加相关章节（广义上的“修改”）。
证监会为何要修改刑法？
（一）原有刑法条款的局限性
中国现行刑法自1979年颁布以来，经历了多次修订。2018年通过了《中华人民共和国刑法修正案（十一）》，进一步完善了对资本市场犯罪行为的规定。随着证券市场规模的扩大和金融创新的不断涌现，原有的刑法条款在应对新型证券期货犯罪时显得力不从心。
具体表现在以下几个方面：
1. 罪名覆盖不足：在近年来频发的场外配资活动中，由于相关操作游走于法律边缘，现有刑法并未对此类行为作出明确规定。
2. 罚则力度不够：对于虚假陈述、交易等常见证券期货犯罪，虽然现行刑法已经设定了相应的刑罚，但在实际判例中，往往因对违法所得的追缴力度不足，导致犯罪分子未受到应有的惩罚。
3. 法律适用障碍：复杂的金融创新产品和新型违法行为（如高杠杆配资、利用算法交易操纵市场等）难以直接对应到现行刑法的具体条文，使得司法实践中出现了“无法可依”或“同案不同判”的现象。
（二）证券市场快速发展的客观需求
中国证券市场的发展速度之快前所未有。据证监会统计数据显示，截至2023年6月，A股上市公司数量已超过50家，沪深两市总市值位居全球前列。市场的快速发展带来了新的问题：一方面，各类违法违规行为不断翻新；监管层面对此类行为的法律规制手段相对滞后。
在这种背景下，为了更好地服务实体经济，保护投资者利益，维护市场秩序，证监会推动刑法修改的需求显得尤为紧迫。
（三）提升监管权威性与执行力
作为证券期货市场的监管部门，证监会拥有一定的行政执法权。但是，对于一些严重违反证券期货法律法规的行为（如欺诈发行、虚假信息披露等），仅依靠行政处罚难以起到足够的威慑作用。通过完善刑法条文，将更多违法行为纳入刑法规制的范畴，可以有效提升监管机构的权威性和执行力。
证监会修改刑法的主要内容
（一）新增罪名：应对新型证券期货犯罪
1. 高利配资与场外配资行为：以“杠杆交易”为主要特征的场外配资活动猖獗。这些活动往往绕开正规金融渠道，通过民间借贷等方式提供融资支持，加剧了市场的波动性，并对投资者利益构成严重威胁。本次刑法修改拟新增“非法配资罪”，明确将该行为界定为犯罪，并设定相应的刑罚。
2. 利用算法交易操纵市场：随着人工智能和大数据技术的发展，部分机构投资者或个人大户开始利用算法程序进行高频交易，扰乱市场价格走势。针对这一现象，新修订的刑法条文拟增加“利用算法软件操纵证券市场罪”，明确将此类行为定性为犯罪。
（二）完善现有罪名的罚则与适用范围
证监会修改刑法：完善证券市场法律体系的重要举措 图2
1. 加重对欺诈发行的处罚力度：欺诈发行一直是资本市场的一大顽疾。现行刑法规定，发行人不符合发行条件，以欺骗手段取得发行核准的，处3年以上有期徒刑或者拘役，并处或单处罚金。此次修改拟将该罪名的主刑罚上限提高至10年，增加资格刑（禁止从事相关行业）的规定。
2. 扩展交易犯罪的主体范围：根据近年来的监管实践，除传统的公司高管、实际控制人等“内部人员”外，还存在大量利用职务便利获取信息的一般员工。修改后的刑法明确了该类人员的刑事责任，并细化了认定标准。
（三）强化对投资者保护的法律支持
1. 完善民事赔偿责任制度：为了更好地维护中小投资者的利益，此次刑法修订明确规定，证券期货违法行为人应当承担民事赔偿责任，包括但不限于退还投资款、赔偿损失等。这一规定将为投资者提起刑事附带民事诉讼提供更充分的法律依据。
2. 明确信披违规的行政衔接机制：在实践中，很多证券违规行为往往涉及行政违法和刑事犯罪。为了理顺两者的衔接关系，新修订的刑法条文专门增加了关于信息披露违法行为向机关移送的规定，确保监管机关能够及时有效地追究相关责任人员的刑事责任。
证监会修改刑法的实施机制
（一）法律文件的制定与发布
修改后的刑法内容将通过《中华人民共和国刑法修正案（十二）》的形式正式颁布。这一过程需要经过常务委员会的审议和表决，以确保其合法性与权威性。
（二）司法解释的配套出台
为了指导司法机关准确适用修改后的刑法条文，和最高人民检察院将陆续发布相关司法解释，明确具体罪名的认定标准、证据规则以及量刑指导意见等。这些配套文件将在实务操作中发挥重要作用。
（三）监管机构的执法协作
证监会将与机关、检察机关加强沟通协作，建立信息共享机制和联合执法机制，共同打击证券期货犯罪行为。
具体包括：
1. 建立案件线索移送渠道，确保涉嫌刑事犯罪的案件能够及时进入司法程序；
2. 开展业务培训，提升执法人员对新修订刑法的理解和运用能力；
3. 定期发布典型案例，指导基层执法和司法工作。
典型案例分析
（一）上市公司欺诈发行案
案例背景：
科技股份有限公司在首次公开发行（IPO）过程中，通过虚构收入、隐瞒重联交易等手段骗取发行核准。案发后，证监会对其进行了全面调查，并将案件移送机关。
法律适用分析：
根据现行刑法规定，欺诈发行罪的主刑最高为3年有期徒刑。此次刑法修改拟将该罪名的主刑上限提高至10年，并增加资格刑规定，使得对犯罪分子的打击力度更加到位。这一案例对于修订后的刑法实施具有重要的指导意义。
（二）证券从业人员利用算法交易操纵市场案
案例背景：
一名 securities broker 利用自行开发的算法软件，在短时间内大量买入股票，制造上涨假象，并在高位逐步卖出获利。该行为造成股价异常波动，扰乱了市场秩序。
法律适用分析：
根据修改后的刑法条文，此类行为将被认定为“利用算法软件操纵证券市场罪”，犯罪分子将面临刑事处罚，并可能承担相应的民事赔偿责任。
对资本市场的影响
（一）短期影响
1. 执法力度的提升：刑法修改将使得监管部门在打击违法违规行为方面拥有更强大的法律，短期内可能会出现更多案件被移送司法机关处理。
2. 市场波动的可能性：部分上市公司或中介机构担心被追究刑事责任，可能引发相应股票的价格波动。
（二）长期影响
1. 促进市场健康发展：通过完善法律法规体系，可以有效遏制欺诈发行、交易等违法犯罪行为，维护市场秩序和投资者利益。
2. 吸引外资流入：一个更加规范、透明的资本市场将增强国际投资者的信心，吸引更多境外资金进入中国股市。
（三）对上市公司治理的影响
1. 强化合规意识：随着法律环境的趋严，各上市公司及董监高人员将更加重视公司治理和信息披露工作的规范性。
2. 优化内部管理：企业可能需要引入更专业的合规管理人员，并建立完善的信息管理制度。
本次刑法修改是适应资本市场发展需求、完善证券期货市场法律体系的重要举措。它不仅填补了现行法律中的诸多空白，还显著提升了对违法违规行为的打击力度，对于维护投资者权益和促进市场健康发展具有深远意义。
随着新修订刑法的实施，我们期待看到更多的积极变化：资本市场的规范化程度进一步提升，违法行为得到有效遏制，投资者信心不断增强，为中国实体经济的发展提供更有力的金融支持。
（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）