操纵市场罪行为怎么定义

随着我国资本市场的发展，操纵市场行为日益增多，严重扰乱了市场的正常秩序，损害了投资者的利益。从法律行业的专业视角出发，详细探讨操纵市场犯罪的定义以及相关法律规定。

操纵市场罪的概念与特征

操纵市场罪是指行为人为谋取不正当利益，通过编造、传播虚假信息，操纵证券、期货市场的价格或交易量，破坏市场秩序的行为。根据《中华人民共和国刑法》第182条的规定，操纵市场犯罪的具体表现形式包括：“与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行 securities的买卖；或者利用信息优势或资金优势操纵证券交易价格或交易量。”

从特征上来看，操纵市场罪具有以下几点明显特点：

行为人主观上具有牟取不正当利益的目的。这既包括通过拉高股价高位抛售获利，也包括通过打压股价低位抄底获利；客观上采取了足以影响证券价格或交易量的手段，如散布虚假信息、蛊惑交易等方式；造成了证券交易价格或者交易量的异常波动，并且具有社会危害性。

操纵市场罪行为怎么定义 图1

操纵市场犯罪的主要类型

根据《证券市场操纵行为认定指引（试行）》的规定，常见的市场操纵行为主要包括以下几种：

1. 联合操纵：是指行为人与他人串通，按事先约定的时间、价格和方式相互进行证券交易。这种操纵手段往往利用了信息的不对称性和资金优势的集中性。

2. 蛊惑交易：指通过各种途径散布虚假或误导性的信息，诱使其他投资者基于对虚假信息的信赖作出错误的投资决策，从而达到 manipulation 的目的。

3. 洗售交易：指行为人以自己为交易对象，连续买卖同一证券，并且在某一价位附近频繁交易的行为。这种行为通常掩盖了大额买或卖的时间区间和真实意图。

4. 虚假申报：即“幌骗”交易，是指行为人在未成交的意图下输入大量订单并取消这些订单，目的是影响市场价格走势或者营造市场虚假的流动性。

操纵市场罪的法律认定标准

根据《中华人民共和国刑法》第182条的规定，并结合相关司法解释，构成操纵市场犯罪需要具备以下要件：

1. 主体资格：一般情况下，本罪的主体为年满十六周岁以上具有刑事责任能力的自然人或单位。

2. 主观方面：必须出于故意。行为人不仅要有操作市场的故意，并且要有牟取不正当利益或者其他非法目的。

3. 客体要件：侵犯的是证券、期货交易的正常秩序以及投资者的合法权益。

4. 客观方面：实施了操纵证券、期货市场的行为，具体包括《证券法》和《期货交易管理条例》中规定的操纵手段，并且造成证券交易价格或成交量明显异常波动。

司法实践中操纵市场犯罪的难点与热点

1. 定性难

司法实践中，操纵市场的行为往往存在多种操作手法，认定起来具有一定的难度。尤其是新型的操纵方式，如利用算法交易或者高频交易进行的 Market Manipulation，司法机关在认定时需要结合具体的交易数据和市场环境进行综合判断。

2. 证据收集与证明难度大

由于操纵市场犯罪大多具有隐蔽性，往往很难直接获取到行为人之间的“串通”证据。很多情况下，需通过计算机系统记录、交易数据分析等方式来间接证明。

3. 新型操纵手法不断涌现

随着信息技术的发展，一些不法分子开始利用技术手段进行更复杂的市场操作，高频交易中的“幌骗”、“洗售”等行为方式，增加了司法实践的难度。

防范与控制操纵市场犯罪的具体措施

1. 完善法律法规体系

进一步完善相关法律条文，细化操纵市场的认定标准，明确各类型操纵行为的违法构成要件。结合市场发展的需要，及时更新和补充新的操纵手法。

2. 加强日常监管力度

证监会等监管部门应建立更加严格的市场监管体系，充分运用大数据技术，实时监控市场交易动态，及时发现并处理可疑交易行为。

3. 提高投资者防范意识

通过多种渠道加强对投资者的宣传教育，提醒投资者注意识别和防范各种操纵市场的手法。特别是在面对大幅波动的股价时，要保持理性判断，避免盲目跟风。

4. 强化刑事打击力度

操纵市场罪行为怎么定义 图2

对于已查实的市场操纵犯罪行为，应当依法予以严厉打击，并处以相应的刑罚和经济处罚，形成有效的威慑作用。

典型案例分析

2018年“某科技公司”操纵市场案：

这是一起典型的联合操纵案件。行为人通过与多名操盘手合谋，利用资金优势在二级市场上大肆炒作该公司股票，并在高位抛售获利数亿元。相关涉案人员被法院依法判处有期徒刑和罚金。

操纵市场犯罪不仅破坏了证券市场的公平性和公正性，也严重损害了投资者的合法权益，是监管部门和司法机关必须严厉打击的对象。随着资本市场的不断发展和完善，相关部门需要不断创新监管手段和技术，以应对层出不穷的新类型操纵手法，维护好我国资本市场的健康稳定发展。

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